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专家:港股回吐后将继续上扬!港股年内还有多少空间?
2024-10-17 01:05  浏览:33

近日港股波动剧烈,香港财政司司长陈茂波表示,自上月底中央公布多项刺激经济措施后,港股都录得较大增长,但与过去的升市一样,升浪中都会有一些反覆,他相信,股市回调后会再往前发展,但还要留意经济状况及资金流向。

陈茂波指出,中央公布的措施一方面稳定对内地经济发展前景的预期,同时也在流动性方面释出很清晰的讯号,市场流动性将大大提升,但这些具体的措施都要一些时间才可以在实体经济反映出来,所以股市短期有些波动在所难免,重申金融巿场受很多因素影响,包括外围息口走势。

他又表示,根据巿场共识,美国联储局9月降息后,相信降息周期已经开始,但将息的速度和幅度亦受多项因素影响,包括美国本地经济、地缘政治、美国大选等,当局将密切留意,并呼吁大家投资时要小心管理风险。

中金:短期情绪已经明显透支 高位震荡消化前期过快涨幅

经过连续两周的快速上涨后,短期情绪已经明显透支,与2023年初高点的乐观情绪相当:

1)当前恒生指数风险溢价自9月11日9.5%的高点快速回落至6.0%,低于2010年以来历史均值,为2023年1月以来新低,可以理解为当前计入的乐观情绪已经与2023年初的高点相当。

2)当前MSCI中国指数动态估值从9月11日8.6倍的低点快速升至11.7倍,已超过2010年以来历史平均的11倍。恒生指数动态市盈率也从7.9倍达到10.5倍,为2023年1月以来新高。

因此,在计入了充分的乐观情绪后,后续政策能否兑现甚至超过这一预期就显得尤为关键。当前,相比货币和地产相关政策,更关键的还是在于解决中国私人部门持续信用收缩的手段,即财政扩张的步伐是否够快,力度是否够大。我们测算:1)降息45-70bp或可解决融资成本过高问题;2)财政增量7-8万亿元或提振投资回报预期。考虑到当前的市场预期,2万亿元的财政刺激力度基本符合预期,我们预计市场在快速上涨后可能转为高位震荡消化前期过快涨幅,而如果超过这一规模则可带来新增与额外的动力,反之亦然。

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